美国经济学家 、长期看空股市的大卫·罗森伯格（David Rosenberg）在经历了今年强劲的股市反弹后，终于回过神来了。
虽然他表示 ，他的观点并不等于“认输” ，但他承认，技术推动的人工智能热潮要求他重新审视自己对更广泛股市的看法 。
罗森伯格上周四在写给客户的信中称，“现在是时候停止对美国股市被疯狂高估的所有原因以及基于我过去所依赖的所有变量的所有看空理由进行高谈大论了 。 ”
长期以来 ，罗森伯格一直依靠今天的股市估值与过去的估值对比 ，来强调股市目前的估值在历史上有多极端。
他说的没错。
长期看涨股市的埃德·亚德尼（Ed Yardeni）上周强调了五张图表，这些图表显示 ，美国股市估值已经达到了历史极端水平 。
罗森伯格认为 ，如果人工智能能够在经济中释放出一波生产力浪潮，那么极端的估值实际上可能是有道理的 。
贝莱德（BlackRock）在其2025年展望中也呼应了这一观点 ，该公司认为 ，鉴于美国科技主导的经济发生了深刻变化，将今天的市场估值与过去的市场估值进行比较是“苹果与橘子之比 ”。
也许更重要的是 ，人工智能的前景最终将引导投资者延长他们的时间范围 ，而不是传统的一年展望 。
罗森伯格称，“投资者显然在放眼未来一年的所有指标和发展 ，因此我们看待估值的传统方式今天可能不合适 。”
罗森伯格补充称 ，即使美国股市存在泡沫，也可能在未来数年内不会显现出来，类似于上世纪90年代中期开始形成的互联网泡沫 ，最终在2000年破裂。
在今年令人眼花缭乱的上涨之后 一位长期看空美国股市的人士正在重新思考自己的观点
随着英伟达（Nvidia）等科技公司的利润激增 ，吸引投资者的繁荣似乎并不极端或不可持续 。
“只有当这些预期被证明是过度的时候，熊市才会随之而来 。这很可能会到来 ，但市场先生已经说了一段时间了：‘还不完全是这样。’”罗森伯格说 。
美联储调整利率政策也可能导致市场走低 ，但短期内似乎不太可能出现这种情况 。
展望未来，罗森伯格表示 ，他对股市牛市可能“走得比任何人想象的都更远 ”的观点持更开放的态度。
罗森伯格说：“在我们迈向2025年的时候 ，纠正熊的悲叹的方法是保持开放的心态，从过去一年的错误中吸取教训 。 ”
